股票是直接融资还是间接融资:股票的选择技巧-中国对美海运价坐“过山车” 最新数据止跌回升折射需求变化

　　在美国一边对多国挥舞关税大棒、一边延长“对等关税 ”暂缓期的7月，中国外贸出口表现坚挺 ，对美航线运价止跌回升。

　　关税战下美线运价坐“过山车
”

　　随着国际运力逐步恢复
，需求则相对平稳，中国出口集装箱综合指数近期呈现下跌趋势 。不同航线因各自的供需基本面存在一定差异
。其中 ，特朗普政府持续反复的关税政策引发了北美航线的较大波动。

　　7月11日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为1733.29点
，较上期下跌1.7% 。同期，上海港出口至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为2194美元/FEU和4172美元/FEU ，分别较上期上涨5.0% 、1.2%。

　　这是运费自6月第二周开始“跌跌不休”之后
，首次恢复上涨
。

　　7月4日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为2089美元/FEU（40英尺标准集装箱）和4124美元/FEU ，分别较上期下跌19.0%
、12.6%。在5月12日《中美日内瓦经贸会谈联合声明》达成后不久
，上述对美运价开启大涨，其中5月30日的涨幅更是分别高达57.9%、45.7% 。经历一个月的“抢出口 ”后 ，即6月13日
，上述对美运价开启下跌模式，较上期下跌26.5% 、2.8%
。

　　和一个月前、即6月6日分别为5606美元/FEU和6939美元/FEU的上海港出口至美西和美东基本港市场运价相比 ，7月4日的运价只剩不到四成和六成
，跌穿休战前水平。

　　需求相对平稳，旺季临近

　　国际海运价取决于运力和需求两端 。

　　全球货代巨头德迅发布的市场动态称 ，就中美航线而言，目前已有部分船公司宣布自7月15日后上调运价
，同时将旺季附加费延续至月底
。鉴于关税因素的影响，市场整体呈现出较为谨慎的观望态度。当前运力已明显高于货量 ，船公司开始部署空班计划
，以控制供需关系
、稳定整体运价水平 。

　　浣熊（上海）国际物流有限公司头程运营总监施家琪告诉第一财经，6月以来 ，北美运力方面逐步恢复正常
，而货物出口量并未延续5月的涨势，甚至出现了一定程度的收缩 ，导致运价持续下跌
。目前
，他们以欧美市场为主的业务量总体和去年同期基本持平。

　　“我们做全航线，总量还是增长的 。”东南物流（越南）上海分公司总经理刘祁峰对第一财经表示 ，常规来说
，7～9月是欧美海运的出货旺季
。不过市场上美东的需求量在过去两周内下降明显，原因是按计划“90天过渡期
”将在8月12日结束 ，“美东的货已经过限”。一般而言，中国到美国的海上运输时间需要至少一个月
，再预留清关和上架时间，要想在过渡期内运出的货须在7月前完成 。因此近期货量下降在预料之中。不过 ，她认为
，运输时间相对短的美西航线“抢出口 ”预计还可以继续“热
”两周，“7月中后期 ，服装以及节日货物还是会持续出”
。

　　如果说6～7月属于“抢出口过限 ”、旺季尚未接上的淡季
，那么最新海运价的止跌回升，或许可视为圣诞旺季临近的信号。不确定性加剧的挑战之下 ，全球整体采购决策谨慎和订单碎片化的趋势愈发明显
，中国的大量中小微外贸人也在积极应对中凸显出韧性 。

　　7月初，广州一诺跨境电子商务有限公司副总经理黄红娟告诉第一财经 ，美国目前仍是他们占比最大的市场
，“存量在那儿，降速但仍有增长
” ，同时美国市场降低的增速从其他市场的增长中得到了弥补，也让公司今年上半年整体的出口同比增长30%左右
。其中
，欧洲已经成为了增长最快的市场之一。

　　施家琪提出，6月的运价下跌主要是因为运力恢复 。事实上 ，即使是对美关税增长100%以上的4月
，海外仓 、跨境电商等新业态以及老客户的订单依然保持，也就是说 ，公司的整体业务并未受到美国关税政策的太大冲击
，“该出的还在出，总体竞争力仍然在”
。

　　随着未来几周美国关税政策将进一步明朗 ，国际运价还将持续波动。近期美国针对东南亚国家的关税政策调整频繁
，也将对亚洲区域整体的贸易格局和产业链结构性转移带来影响 。

　　在美国关税政策的影响下，美国集装箱货运需求也依然强劲
。德迅援引美国5-6月的初步进口数据称 ，来自亚洲的进口仅下滑5.6%
，其中来自中国货量同比下降24%，但来自越南与印尼的分别取得34%和33%增长 ，带动亚洲其他地区货量上涨。

　　根据上海航运交易所最新发布的信息，除了北美航线
，面对全球市场不确定性加剧的挑战，地中海
、波斯湾航线因基本面转弱继续走低；作为南美洲的主要国家 ，巴西本周收到了美国加征50%关税的信函
，这导致南美线运价出现回落；澳新航线则因运输需求稳中向好，即期市场订舱价格继续上涨——7月11日 ，上海港出口至澳新基本港市场运价（海运及海运附加费）为1021美元/TEU
，较上期上涨19.7% 。